Deutsche Bank: Boni und Dividenden im Vergleich

Die Deutsche Bank sah sich jahrelang mit Negativschlagzeilen konfrontiert. Sie reichten von Zins-Manipulationen am Libor und Euribor, bis zu Cum-Ex-Geschäften und Schummeleien beim Wertpapierhandel am amerikanischen Immobilienmarkt. Allein für Letztere musste die Deutsche Bank sieben Milliarden Dollar Strafe zahlen. Demzufolge ist es kein Wunder, dass sich die Aktie jahrelang im Sinkflug befand. Auch die Dividende pro Aktie fiel über Jahre deutlicher geringer aus, 2019 und 2020 gab es sogar überhaupt keine. Alles schlecht also bei der Deutschen Bank? Nicht für die Mitarbeiter. Die erhielten und erhalten weiterhin hohe Bonuszahlungen, wie unsere Statistik zeigt. Aber auch das Unternehmen bewegt sich langsam wieder in die richtige Richtung und so soll es künftig wieder ordentliche Dividenden je Aktie geben.

Wie entwickeln sich die Bonuszahlungen und Dividenden der Deutschen Bank?

In folgenden Chart stellen wir die Bonuszahlungen der Deutschen Bank an Mitarbeiter den Dividendenausschüttungen an Aktionäre seit 2010 gegenüber:

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Quellen:

Boni und Dividenden der Deutschen Bank seit 2010
Jahr Bonus in Mrd. Euro Anzahl Aktien Dividende pro Aktie in Euro Dividende gesamt in Mio. Euro Verhältnis Dividende zu Bonus
Quelle: Deutsche Bank
2010 4,269 929.499.640 0,75 697,12 0,16
2011 3,516 929.499.640 0,75 697,12 0,20
2012 3,166 929.499.640 0,75 697,12 0,22
2013 3,160 1.019.499.640 0,75 764,62 0,24
2014 2,700 1.019.499.640 0,75 764,62 0,28
2015 2,400 1.379.273.131 0,08 110,00 0,05
2016 0,500 1.379.273.131 0,11 152,00 0,30
2017 2,200 2.066.773.131 0,11 227,35 0,10
2018 1,900 2.066.773.131 0,11 227,35 0,12
2019 1,500 2.066.773.131 0,00 0,00 0,00
2020 1,900 2.066.773.131 0,00 0,00 0,00
2021 2,100 2.066.773.131 0,20 413,35 0,20
2022 2,100 2.066.773.131 0,30 620,032 0,30
2023 2,000 2.040.242.959 0,45 918,109 0,37
2024 k. A. 1.994.701.593 k. A. k. A. k. A.

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2015 und 2016 sollte es gar keine Dividende für die Aktionäre geben. Doch das Landgericht Frankfurt verpflichtete die Deutsche Bank zur Zahlung einer Mindestdividende. So wurde auf der Hauptversammlung 2017 eine Dividende von 19 Cent für beide Jahre beschlossen – 8 Cent für 2015 und 11 Cent für 2016. In den folgenden Jahren bis 2018 blieb sie immer unter der Marke von 20 Cent pro Aktie. Bei rund 2 Milliarden ausgegebenen Aktien 2017 bedeutet das für die Gesamtausschüttung an Dividenden einen Wert von etwas mehr als 200 Millionen Euro. Den Mitarbeitern der Deutschen Bank wurden hingegen variable Vergütungen in Höhe von 2,2 Milliarden Euro eingeräumt. Damit entsprachen die Dividendenzahlungen nur 10 Prozent der Bonuszahlungen.

2018 betrugen die Mitarbeiterboni 1,9 Milliarden Euro. Die Dividendenausschüttungen belaufen sich erneut auf 227,35 Millionen Euro (11 Cent pro Aktie). Das bedeutet Kürzungen bei den Mitarbeiterboni von rund 14 Prozent sowie eine Stagnation bei den Dividenden. Die Dividendenzahlungen machen trotzdem nur 12 Prozent der Bonuszahlungen aus. Mitarbeiter der Deutschen Bank werden deutlich mehr verwöhnt als Aktionäre.

Wer dachte, dass es kaum noch schlechter für die Aktionäre kommen kann, der irrte. 2019 und 2020 gab es nicht einen Cent Dividende für sie. Bei den Boni für die Mitarbeiter wurde hingegen kaum gekürzt. Während sie 2019 zwar „nur“ 1,5 Milliarden Euro erhielten, waren es 2020 bereits wieder 1,9 Milliarden Euro.

Seit 2021 scheint die Krise der Deutschen Bank dann überwunden. Für 2021 wurde wieder eine ordentliche Dividende von 0,20 Euro je Aktie gezahlt und auch der Mitarbeiterbonus erhöhte sich auf 2,1 Milliarden Euro. Die positive Entwicklung lässt sich auch am Aktienkurs ablesen. 2022 und 2023 kletterte die Dividende je Aktie auf bis zu 0,45 Euro während die Boni-Zahlungen auf rund 2,0 Milliarden Euro zurückging.

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Wie hoch sind die Dividenden bei den anderen DAX-Konzernen?

Die folgende Tabelle zeigt die geschätzten Dividendenausschüttungen der DAX-Konzerne für das Geschäftsjahr 2023/2024 und die Termine für die Hauptversammlungen im Jahr 2025:

Dividenden der DAX-Konzerne im Geschäftsjahr 2023/2024
Unternehmen Anzahl der Aktien Dividende pro Aktie in Euro Termin HV 2025 Dividende gesamt* in Euro
Adidas 178,54 Mio. 0,70 15.05.2025 125 Mio.
Airbus 789,76 Mio. 2,80 09.04.2025 2.211 Mio.
Allianz 396,32 Mio. 13,80 08.05.2025 5.469 Mio.
BASF 892,52 Mio. 3,40 02.05.2025 3.035 Mio.
Bayer 982,42 Mio. 0,11 25.04.2025 108 Mio.
Beiersdorf 226,82 Mio. 1,00 17.04.2025 227 Mio.
BMW 638,72 Mio. 6,00 14.05.2025 3.832 Mio.
Brenntag 151,10 Mio. 2,10 22.05.2025 317 Mio.
Commerzbank 1.250 Mio. 0,35 15.05.2025 438 Mio.
Continental 200,01 Mio. 2,20 25.04.2025 440 Mio.
Daimler Truck 818,00 Mio. 1,90 27.05.2025 1.554 Mio.
Deutsche Bank 2.100 Mio. 0,45 22.05.2025 945 Mio.
Deutsche Börse 184,59 Mio. 3,80 14.05.2025 701 Mio.
Deutsche Telekom 122,32 Mio. 0,77 09.02.2025 94 Mio.
DHL Group (ex Deutsche Post) 1.210 Mio. 1,85 02.05.2025 2.239 Mio.
E.ON 2.610 Mio. 0,51 15.05.2025 1.331 Mio.
Fresenius 563,24 Mio. 0,00 23.05.2025
Fresenius Med. 293,41 Mio. 1,20 23.05.2025 352 Mio.
Hannover Rueck 120,60 Mio. 7,20 07.05.2025 868 Mio.
Heidelberg Materials 185,01 Mio. 3,00 15.05.2025 555 Mio.
Henkel Vz 419,72 Mio. 1,85 28.04.2025 776 Mio.
Infineon 1.310 Mio. 0,35 20.02.2025 459 Mio.
Mercedes-Benz Group 1.060 Mio. 5,30 07.05.2025 5.618 Mio.
Merck KGaA 434,78 Mio. 2,20 25.04.2025 957 Mio.
MTU Aero Engines 53,69 Mio. 2,00 08.05.2025 107 Mio.
Münchener Rück 133,12 Mio. 15,00 30.04.2025 1.997 Mio.
Porsche 911,00 Mio. 2,31 21.05.2025 2.104 Mio.
Porsche Automobil vz. 306,25 Mio. 2,56 23.05.2025 784 Mio.
Qiagen 223,70 Mio. 0,00 20.06.2025 -.
Rheinmetall 46,34 Mio. 5,70 13.05.2025 264 Mio.
RWE 743,84 Mio. 1,00 30.04.2025 744 Mio.
SAP 1.180 Mio. 2,20 13.05.2025 2.596 Mio.
Sartorius 68,42 Mio. 0,74 27.03.2025 51 Mio.
Siemens 801,34 Mio. 4,70 13.02.2025 3.766 Mio.
Siemens Energy 828,52 Mio. 0,00 20.02.2025
Siemens Healthineers 1.120 Mio. 0,95 18.02.2025 1.064 Mio.
Symrise 139,77 Mio. 1,10 20.05.2025 154 Mio.
Volkswagen Vz 501,30 Mio. 9,06 16.05.2025 4.542 Mio.
Vonovia 806,25 Mio. 0,90 28.05.2025 726 Mio.
Zalando 261,90 Mio. 0,00 27.05.2025
Quellen: Brokervergleich.de; alle Angaben ohne Gewähr, *eigene Berechnungen

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Die Dividende pro Aktie für das Geschäftsjahr 2024 wird voraussichtlich 0,68 Euro betragen. Das reicht weiterhin nur für einen Platz im hinteren Drittel, wobei zuletzt nur noch vier DAX-Unternehmen (Fresenius, Qiagen, Siemens Energy und Zalando) keine Dividende zahlten.

Bei den Boni hingegen sind die meisten DAX-Konzerne hingegen weiter verschlossener als die Deutsche Bank. Während sich bei dieser die Höhe der variablen Vergütung an die Mitarbeiter ohne Schwierigkeiten im Vergütungsbericht finden lässt, beschränken sich andere Firmen auf die Aufschlüsselung der Vergütung für Vorstand und Aufsichtsrat. Immerhin in diesem Punkt ist die Deutsche Bank vorbildlich.

2025 berichteten einige Medien (u. a. Bloomberg [1]), dass die Deutsche Bank künftig das Benotungssystem für die jährlichen Boni ändern will. Es sollen nicht nur Finanzfaktoren, sondern auch weitere Aspekte einfließen. So setze sich die Einschätzung der Mitarbeiter dann aus auf fünf Noten statt wie bisher aus drei zusammen. Wie Bloomberg ebenfalls berichtet, will die Deutsche Bank die Boni für ihre Investmentbanker um rund zehn Prozent erhöhen.

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Weiterführende Links

[1] Bloomberg – Deutsche Bank will Boni für Investmentbanker um 10% erhöhen


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