Robo Advisor – Test und Vergleich 2017

Die Digitalisierung erfasst zunehmend alle Bereiche der Wirtschaft. Auch beim Thema Geldanlage beginnen Start-ups – so genannte Robo-Advisor – das traditionelle Bankgeschäft anzugreifen.

Was ist ein Robo-Advisor?

Infografik zur Funktionsweise eines Robo-Advisors

Auf das Bild klicken, um es in voller Größe anzuzeigen.

Robo-Advisor sind Vermögensverwaltungen, die mit größtenteils automatisierten Prozessen sowie Algorithmen die Auswahl des für den Anleger am besten geeigneten Portfolios übernehmen und auch dessen laufende Entwicklung überwachen sowie erforderliche Anpassungen vornehmen.

Doch was genau steckt hinter den einzelnen Anbietern und ihren Konzepten, die völlig ohne persönliche Beratungen auskommen? Was kostet eine Online-Geldanlage und für welche Anleger eignet sie sich? Wir testen alle Angebote für Sie und haben außerdem seit Mai 2015 den nach wie vor einzigen Echtgeldtest Deutschlands am Start, der die Performance und die Gebühren genau unter die Lupe nimmt.

Robo Advisor – Anbieter im direkten Vergleich

AnbieterEinmal-
anlage ab
Gebühren p.a.SparplanRisikoklassen
(Anzahl)
RegulierungKonto / Depot bei 
* = Finanzportfolioverwalter nach § 1 Abs. 1a Satz 2 Nr. 3 KWG (Kreditwesengesetz) mit BaFin-Erlaubnis
** = Finanzportfolioverwalter, Aufsichtsbehörde: Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), Luxemburg
*** = Finanzanlagenvermittler § 34f Abs. 1 S. 1 GewO (Gewerbeordnung)
Vermögensverwalter
Whitebox LogoDetails »5.000 EUR0,35% – 0,95% + Fondskostenja, ab 5 EUR10Finanzportfolio-
verwalter mit
BaFin- Erlaubnis*
FinTech Group Bank AGZum Anbieter »
Scalable Capital LogoDetails »10.000 EUR0,75% + ETF-Kosten (ca. 0,25%)ja, ab 50 EUR23Finanzportfolio-
verwalter mit
BaFin- Erlaubnis*
Baader Bank Zum Anbieter »
fintego LogoDetails »2.500 EUR0,45% – 0,95% + ETF-Kostenja, ab 50 EUR5Finanzportfolio-
verwalter mit
BaFin- Erlaubnis*
ebaseZum Anbieter »
vaamo LogoDetails »-0,79% p.a. Servicegebühr + 0,30% p.a. Fondskostenja, ab 10 EUR15Finanzportfolio-
verwalter mit
BaFin- Erlaubnis*
FFB BankZum Anbieter »
Ginmon LogoDetails »5.000 EUR0,39% + ETF-Kosten + 10% Gewinnbeteiligungja, ab 50 EUR10Finanzportfolio-
verwalter mit
BaFin- Erlaubnis*
DAB BankZum Anbieter »
quirion LogoDetails »10.000 EUR0,48% + ETF-Kostenja, ab 100 EUR11Finanzportfolio-
verwalter mit
BaFin- Erlaubnis*
Quirin Bank Zum Anbieter »
LIQID LogoDetails »100.000 EUR0,15% bis 0,90% Pauschale + 0,27% bis 0,88% Produktkosten -20Finanzportfolio-
verwalter mit
BaFin- Erlaubnis*
Deutsche BankZum Anbieter »
cominvest LogoDetails »3.000 EUR1,08% bis 1,50% + Fonds-/ETF-Kostennein (außer "Sie für sich"-Angebot)5Finanzportfolio-
verwalter mit
BaFin- Erlaubnis*
comdirectZum Anbieter »
VisualVest LogoDetails »500 EUR 0,60% + Fonds-/ETF-Kostenja, ab 25 EURje 7 (Fonds, ETFs) + 3 (nachhaltige Fonds)Finanzportfolio-
verwalter mit
BaFin- Erlaubnis*
Union Investment
Service Bank AG
Zum Anbieter »
Wüstenrot LogoDetails »2.500 EUR0,45% – 0,95% + ETF-Kostenja, ab 50 EUR5Finanzportfolio-
verwalter mit
BaFin- Erlaubnis*
ebaseZum Anbieter »
Investify LogoDetails »5.000 EUR1,00% + ETF-Kostenja, ab 25 EUR7Finanzportfolio-
verwalter mit
CSSF- Erlaubnis**
Baader Bank Zum Anbieter »
Sutor Bank LogoDetails »5.000 EUR0,70% + Fondskostenja, ab 100 EUR4Finanzportfolio-
verwalter mit
BaFin- Erlaubnis*
SutorBankZum Anbieter »
Anlagenvermittler
growney LogoDetails »-0,39% – 0,99% + ETF-Kostenja, keine Mindestrate5Finanzanlagen-
vermittler nach
§ 34f GewO***
Sutor BankZum Anbieter »
easyfolio LogoDetails »-0,65% + ETF-Kostenja, ab 10 EUR3Finanzanlagen-
vermittler nach
§ 34f GewO***
ebaseZum Anbieter »

Deutschlands einziger Robo Advisor Echtgeld-Test – seit Mai 2015

Welcher Robo Advisor hält, was er verspricht? Um dieser Frage aus Anlegersicht zu beantworten, haben wir im Mai 2015 Deutschlands ersten Echtgeld-Test gestartet. Echtgeld bedeutet: wir haben bei allen getesteten Anbietern ein Depot eröffnet (in der Regel mit ausgewogenem Risikoprofil) und echtes Geld eingezahlt.

Im Mai 2017 ist unser Test nach 24 Monaten in eine neue Betrachtungsphase gestartet. Neu im Test sind Growney, Investify und VisualVest. Die Rangliste zeigt die aktuelle Wertentwicklung des jeweiligen Portfolios für die Zeit vom 1. Mai 2017 bis Stand Ende Oktober 2017. Weitere Performance-Daten zun den Anbietern finden Sie in den nachfolgenden Tabellen und Charts.

Robo-Advisor-Echtgeldtest: Performance im Vergleich

Robo Advisor Benchmarks
Robo-Advisor Benchmark 2017-10

Die Zusammensetzung der Portfolios

Portfolios mit ca. 50 % Aktien und ca. 50 % Anleihen:
easyfolio – easyfolio 50
quirion – Kapitalmarktstrategie 50/50
growney – Einfach anlegen / grow50
investify – Risikoklasse 4

Portfolios mit bis zu 60 % Aktien und 40 % Anleihen:
Ginmon – Anlagestrategie: Ausgewogen
vaamo – mittleres Risiko
SutorBank – ausgewogenes Portfolio

Portfolio mit ca. 59 % Aktien, 31 % Anleihen, 4% Gold, 4 % Cash, 2 % Rohstoffe:
Whitebox: Risikoklasse 6 (dyn. Portfolioanpassung)

Portfolio mit ca. 45 % Aktien, 5 % Rohstoffe und 50 % Anleihen:
fintego – Anlagestrategie: Ausgewogen

Portfolio mit ca. 30% Aktien, 20 % Rohstoffe und 50 % Anleihen:
VisualVest – Anlagestrategie: VestFolio 4

Portfolio mit 20 % Cash, 25 % Immobilien, 20 % Mischfonds, 25 % Aktien, 10 % P2P-Kredite:
cashboard – Anlagestrategie: Ausgewogen

Portfolio mit ca. 33 % Anleihen, 57 % Aktien, 5 % Immobilien, 1 % Cash, 4 % Rohstoffe:
Scalable Capital – Anlagestrategie: 20% VaR (dyn. Portfolioanpassung)

 

Eine Geldanlage über Robo Advisor ist langfristig orientiert. Aufgrund des kurzen Betrachtungszeitraums lassen sich noch keine Aussagen zum Wert des Performance-Verlaufs treffen.

Als Benchmark zum Vergleich der Performance aller von uns getesteten Robo Advisor nutzen wir eine Kombination aus dem MSCI World und dem Barclays Global Aggregate Bonds im Verhältnis 50:50 Prozent. Weitere Daten zur Performance der getesteten Robo-Advisor finden Sie hier:

Daten zur Performance aller Robo Advisors im Test

Robo-Advisor Performance im Zeitraum Zum Anbieter
2017-10 2017-09 2017-08 6 Monate
rollierend
12 Monate
rollierend
seit 2017-05*
(Testphase 3)
seit 2016-05*
(Testphase 2)
seit 2015-05*
(Testphase 1)

*Benchmark 1: Kombination aus 50 Prozent MSCI World (Aktien) und 50 Prozent Barclays Aggregate Bonds (Anleihen)
**Benchmark 2: Kommer-Strategie, Weltportfolio gemischt mit „risikofreiem“ Portfolioteil

Für Renditeberechnungen werden die Kurswerte vom letzten Handelstag des Vormonats und des jeweils betrachteten Monats herangezogen.
Quellen: Eigene Berechnungen. Kurswerte von Comdirect.de, Onvista.de, JustETF.de und den Robo-Advisors. Alle Angaben ohne Gewähr

Weitere Statistiken zum Echtgeld-Test und den Robo-Advisors finden Sie hier »

Whitebox Logo +2,5% +1,1% +0,1% +1,6% +8,2% +1,6% +15,0% n. a. Weiter »
Scalable Capital Logo +2,7% +1,9% +0,4% +1,4% +5,2% +1,4% +11,3% n. a. Weiter »
fintego Logo +2,2% +0,9% +0,3% +1,9% +6,4% +1,9% +10,2% +5,6% Weiter »
quirion Logo +1,7% +1,2% -0,5% +1,3% +7,5% +1,3% +11,1% +7,0% Weiter »
vaamo Logo +1,9% +1,5% -0,1% +1,1% +8,1% +1,0% +13,0% +7,2% Weiter »
easyfolio Logo +2,0% +0,9% +0,0% +1,5% +6,1% +1,5% +10,9% +4,9% Weiter »
Sutor Bank Logo +2,0% +1,9% -0,7% +2,2% +10,3% +2,2% +13,9% +5,7% Weiter »
Ginmon Logo +2,0% +2,0% -0,3% +1,5% +8,2% +1,5% +13,1% n. a. Weiter »
VisualVest Logo +2,0% +1,0% -0,9% -0,7% n. a. -0,7% n. a. n. a. Weiter »
growney Logo +2,0% +1,0% -0,0% +2,6% n. a. +2,6% n. a. n. a. Weiter »
Investify Logo +1,8% +0,9% +0,3% +1,8% n. a. +1,8% n. a. n. a. Weiter »
Benchmarks
MSCI World +
Barclays
Aggregate*
+1,4%  +0,9%  -0,1%  +2,3%  +7,4%  +2,9%  +9,6%  +5,6%  
Portfolio
nach
Kommer**
+1,9% +1,5% -0,3% +2,3% +9,2% +2,3% +14,6% +7,9%  

Kostenlos über aktuelle Daten unseres Echtgeld-Tests informiert werden

Im Rahmen unseres kostenlosen Newsletters informieren wir Sie auch über den aktuellen Stand unseres Echtgeld-Tests. Tragen Sie sich jetzt in unseren Newsletter-Verteiler ein und verpassen Sie kein Ergebnis unseres Robo-Advisor Tests mehr:


Performance der Robo-Advice-Anbieter im dritten Betrachtungsjahr seit 1. Mai 2017

Im Mai 2017 ist unser Test nach 24 Monaten in eine neue Betrachtungsphase gestartet. Neu im Test sind seit dem VisualVest, growney und investify.

Quellen:

  • Eigene Berechnungen

Performance der Robo-Advice-Anbieter im Zeitverlauf seit 1. Mai 2016

Quellen:

  • Eigene Berechnungen

Hinweis: Als Benchmarkt 1 dient eine Kombination aus 50 Prozent MSCI World (Aktien) und 50 Prozent Barclays Aggregate Bonds (Anleihen), Benchmark 2 ist ein Portfolio nach Kommer-Strategie.


Performance der Robo-Advice-Anbieter im Zeitverlauf seit 1. Mai 2015

Hinweis: Als Benchmark 1 dient eine Kombination aus 50 Prozent MSCI World (Aktien) und 50 Prozent Barclays Aggregate Bonds (Anleihen), Benchmark 2 ist ein Portfolio nach Kommer-Strategie.

Scalabe Capital, Whitebox und GINMON werden erst seit Mai 2016 betrachtet und fehlen in dieser Übersicht mangels Vergleichbarkeit der Gesamtperformance. Eine erweiterte Darstellung folgt.

Weitere Statistiken zum Echtgeld-Test und den Robo-Advisors finden Sie hier »


Tipp: Bester Robo Advisor 2017

2017 wurde auf Brokervergleich.de zum zweiten Mal die „Wahl zum Robo-Advisor des Jahres“ durchgeführt. Die Stimmen der Kunden und der Redaktion flossen jeweils zu 50 Prozent in das Ergebnis ein. Die Gewinner sind: quirion, LIQID und  Scalable Capital.

Alle Details zu den Ergebnissen finden Sie hier »


News und  Änderungen bei den getesteten Robo Advisors

  • 09.11.2017 – Robo-Advisor Scalable Capital: Kooperation mit ING-DiBa zahlt sich aus (Details)
  • 26.09.2017 – Robo-Advisors etablieren sich – Whitebox kooperiert mit VW (Details)
  • 17.08-2017 – Robo-Advisor VisualVest ist jetzt professioneller Vermögensverwalter (Details)
  • 20.06.2017 – Robo-Advisor Scalable Capital: 30 Millionen gesichert, Blackrock an Bord (Details)
  • 18.05.2017 – RoboAdvice: comdirect startet cominvest, VisualVest und LIQID legen nach (Details)
  • 11.05.2017 – Robo Advisor Cashboard meldet Insolvenz an (Details)
  • 04.05.2017 – Robo Advice: 1,32 Milliarden Dollar wurden weltweit eingesammelt (Details)
  • 31.03.2017 – Robo Advisor Scalable Capital: 200 Millionen Euro verwaltetes Vermögen (Details)

Landkarte der Robo-Advisor-Plattformen in Deutschland

Landkarte der RoboAdvisors in Deutschland

Einen Überblick über die noch recht junge Szene der RoboAdvisor-Plattformen in Deutschland gibt die Landkarte von Brokervergleich.de

Inhaltsverzeichnis

Wie ein paar Mausklicks die Vermögensverwaltung revolutionieren.

Erkennen Sie sich wieder?

Wenn es um das Sparen geht, sind die meisten Deutschen fleißig, aber extrem risikoscheu. Fast die Hälfte der Bevölkerung legt monatlich etwas auf die hohe Kante. Die Sparraten landen früher oder später auf einem Sparbuch, Tagesgeldkonto oder bleiben gleich auf dem Girokonto liegen.

Für die Rücklage eines Notgroschens macht das Sinn. Geht beispielsweise Ihr Auto oder die Waschmaschine kaputt ist das Geld relativ schnell verfügbar. Langfristig bedeutet es jedoch nur eines:

„Sie verlieren Geld und Ihr angespartes Vermögen wird schrumpfen.“

Minizinsen gepaart mit Inflation haben langfristig enorme negative Auswirkungen. Zwei Prozent Wertverlust pro Jahr führen zum Beispiel dazu, dass Ihr Vermögen in 30 Jahren nur noch die Hälfte wert ist.

Die gute Nachricht: Es gibt einen Ausweg aus der Niedrigzinsfalle. Investieren Sie einen Teil Ihres Vermögens in Aktien.

Die Geschichte zeigt, dass Aktien lukrativer als alle anderen Anlageformen sind. Aktionäre werden langfristig mit sieben bis zehn Prozent pro Jahr belohnt. Das ist weit mehr als der Inflationsausgleich.

Die Auswahl einzelner Aktien ist jedoch schwierig, zeitaufwändig und riskant. Fonds sind deswegen eine gute Alternative. Doch auch hier steht Ihnen eine fast unüberschaubare Auswahl gegenüber.

Alternativ können Sie einen Experten mit der Suche nach den geeigneten Fonds beauftragen. Dieser erhält in der Regel eine Provision für die Vermittlung eines Fonds. Besser und unabhängiger dagegen sind Beratungen gegen Honorar. Diese Form ist in Deutschland jedoch bisher wenig verbreitet und wird von vielen als teuer empfunden.

Alles ganz schön kompliziert?

Hier kommen die Robo-Advice-Plattformen ins Spiel. Sie bieten einen einfachen Einstieg in die Geldanlage. Mit wenigen Mausklicks findet der Anbieter schnell und einfach eine auf seine Bedürfnisse abgestimmte Auswahl an Wertpapieren.

Ein Besuch bei einer Bank mit kompliziertem Beratungsgespräch ist dazu nicht notwendig. Der gesamte Vorgang kann in kurzer Zeit mit dem Tablet auf dem Sofa durchlaufen werden – 7 Tage die Woche,  24 Stunden am Tag. Das Portfolio wird im Anschluss automatisch überwacht. Das Rebalancing übernimmt der Computer.

Was ist ein Robo Advisor?

Bei einem Robo Advisor handelt es sich um eine Webanwendung, die mit nur wenigen Klicks auf Basis von individuellen Eingaben ein passendes Portfolio empfiehlt.

Das Portfolio besteht in der Regel aus kostengünstigen ETFs oder Fonds. Spekulative Derivate wie CFDs, Binäre OptionenForex-Trading oder ähnliches sucht man im Portfolio der von uns getesteten Robo Advisors vergeblich. Je nach Anbieter wird das Portfolio selbständig über einen Online-Broker oder automatisch vom Anbieter über eine angeschlossene Partnerbank geordert.

Nach der automatisierten Anlageberatung wird in der Regel das notwenige Rebalancing durchgeführt. Außerdem werden Sie regelmäßig vom Anbieter zu Portfolio-Updates informiert.

Wie funktioniert ein Robo Advisor genau?

Alle Anbieter ähneln sich in ihrer generellen Funktionsweise. In einem ersten Schritt werden im Rahmen einer Online-Befragung folgende drei Angaben definiert:

  1. Ihr gewünschter Sparbetrag.
  2. Ihre gewünschte Anlagedauer.
  3. Die Definition Ihrer Risikobereitschaft.

Jeder Robo Advisor hat seine eigene Herangehensweise. Bei vaamo lässt sich zum Beispiel ein Sparziel wie etwa Vermögensaufbau, Ausbildung oder Altersvorsorge definieren.

Auf easyfolio beantworten Sie einmalig zehn Fragen, die alle Punkte zur Lebenssituation, Finanzlage, Risikobereitschaft enthalten.

Beim Anbieter quirion erhalten Sie das aus der Portfoliotheorie bekannte Risiko-Ertrags-Verhältnis grafisch anschaulich dargestellt. Während Sie sich für eine erwartete Rendite entscheiden wird gleichzeitig der historisch maximale Verlust pro Jahr sowie die Anzahl der Monate, die das Geld bräuchte, um sich nach dem Maximalverlust wieder zu erholen, angezeigt.

Auf Grundlage der eingegebenen Daten wird in einem zweiten Schritt vom System eine Portfoliozusammenstellung vorgeschlagen. Diese wird je nach Anbieter automatisch umgesetzt oder kann eigenhändig bei Ihrem Online-Broker in Auftrag gegeben werden.

Für wen eignet sich ein Robo Advisor?

Ein Robo Advisor könnte für Sie ein einfacher Zugang sein, um einen Teil Ihres Vermögens renditestark anzulegen. Dazu sollten Sie sich mit folgenden drei Aussagen identifizieren können:

  1. Sie wissen, dass Ihr Geld auf einem Tagesgeldkonto oder Sparbuch langfristig an Wert verliert.
  2. Gleichzeitig ist Ihnen bewusst, dass Aktien in einem gesunden Anlagemix nicht fehlen dürfen.
  3. Trotzdem haben Sie keine Zeit oder Lust, sich intensiv und regelmäßig mit der Aufstellung und der Pflege eines eigenen Portfolios zu beschäftigen.

Für wen eignet sich ein Robo Advisor nicht?

Anleger, die ihre Finanzen selbst in die Hände nehmen möchten.

Warum? Mit ausreichender Kenntnis im Finanzbereich, dem geeigneten Online-Broker sowie der entsprechenden Zeit für die Umsetzung sind Sie in der Lage, selbständig ein ETF-Modellportfolio zusammenzustellen und zu pflegen.

Abhängig vom Rebalancing und der damit einhergehenden Anzahl an jährlichen Transaktionen fallen insgesamt weniger Kosten an.

Das behauptet auch keiner der Anbieter. Ein Großteil kommuniziert in firmeneigenen Blogs klar und offen, nicht die billigste Lösung anzubieten. Vielmehr bieten sie ein Konzept, den Vermögensaufbau zu betreiben, ohne dabei Finanzexperte zu sein und sich selbst mit der Auswahl von Wertpapieren und dem Rebalancing herumzuschlagen.

Voraussetzung für den eigenständigen Aufbau eines Portfolios ist ein Depot bei der Hausbank oder einem der von uns getesteten Broker. Welche Anbieter dabei besonders niedrige Ordergebühren oder besonders viele ETF- bzw. Fondssparpläne bieten, zeigen unser ETF-Sparplan-Vergleich sowie unser Fondssparplan-Vergleich.

Was kostet ein Robo Advisor?

Die jährlichen Kosten für Online-Vermögenskonzepte, die ohne persönliche Beratung erstellt werden, liegen je nach Anbieter in der Regel zwischen einem halben und zwei Prozent pro Jahr, bezogen auf den durchschnittlichen Anlagebetrag.

Diese Gesamtkosten setzen sich je nach Angebot unterschiedlich zusammen.

In der Regel werden entstehende Verwaltungskosten der im Portfolio enthaltenen Fonds bzw. ETFs an den Kunden weiterbelastet. Hinzu kommen Gebühren für den gesamten Prozess der automatisierten Beratung und der anschließenden Überwachung sowie des Rebalancing des Portfolios.

Weitere Kostendetails der einzelnen Angebote werden in den Einzeltests beschrieben.

Ist Ihr Geld bei einem Robo Advisor sicher?

Ein Großteil der Anbieter wie vaamo, easyfolio oder fintego arbeitet als reiner Anlagevermittler oder als gebundener Agent mit einer Partnerbank zusammen.

Das notwendige Depot wird bei der Partnerbank geführt. Der Anbieter hat demnach zu keinem Zeitpunkt Zugriff auf Ihr Geld. Die Bank fungiert in der Regel auch als Vermögensverwalter und legt das Geld nach dem vom Anbieter vorgeschlagenen Musterportfolio an.

Alle Partnerbanken werden von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) beaufsichtigt und sind Mitglied im Einlagensicherungsfonds des Bundesverbandes deutscher Banken.

Außerdem besteht das Portfolio in der Regel aus ETFs. Diese liegen bei der jeweiligen Bank als so genanntes „Sondervermögen“. Damit gehört es rechtlich nicht zum Vermögen der Bank und ist im Falle einer Bankeninsolvenz geschützt.

Bei einem bankeneigenen Angebot wie dem der SutorBank gilt dasselbe Prinzip aus Einlageschutz sowie Schutz des Sondervermögens.

Selbst wenn es den Anbieter der Online-Vermögensverwaltung nicht mehr geben sollte, bleibt das Konto bzw. Depot bei der Partnerbank bestehen bis Sie Ihr Konto aufgelöst haben.

Robo Advisor – wie steht es mit der Haftung?

Robo-Advisor verstehen sich als die neue Form der Geldanlage. Die Anlageempfehlung treffen keine Bankmitarbeiter auf der Grundlage subjektiver Einschätzung oder Provisionsdruck, sondern Computer auf der Grundlage von Algorithmen. Für den Anleger ein paradiesischer Zustand, kann er doch sicher sein, dass die Auswahl der Basiswerte streng objektiv erfolgt. Nach Kreditmarktplätzen für Kredite von privat an privat kommt es nun zur zweiten Revolte gegen die Banken in der Finanzlandschaft. Robo Advisor betreten aber auch eine Grauzone.

Das Anlageprotokoll

Ein Anleger, der zu einer Bank vor Ort geht, führt idealerweise vor der konkreten Anlageplanung ein längeres Gespräch mit dem Mitarbeiter. Dieser muss sich entsprechend der gesetzlichen Vorgaben ein umfassendes Bild seines Gegenübers hinsichtlich der Anlageerfahrung, der Zielsetzung und des Anlagehorizontes machen. Erst dann darf er in das Beratungsgespräch einsteigen. Auch wenn die Bank einen Investmentfonds eines Drittanbieters vorschlägt, agiert sie als Berater, nicht als reiner Vermittler. Am Ende des Gesprächs steht das Anlageprotokoll, welches genau dokumentiert,

* Welche Erfahrung der Anleger in der gewünschten Risikoklasse besitzt,

* Welches seine Anlageziele sind, eher konservativ oder eher chancenorientiert,

* Auf welche Dauer das Investment ausgelegt sein soll

* Die Anlageempfehlung des Beraters

* Die Begründung für die Empfehlung

Verbraucherschützer weisen allerdings darauf hin, dass es in der Praxis allerdings häufig anders, schlechter aussieht [1]. Was in der Praxis eigentlich recht einfach zu handhaben ist, wirft bei einem Investment per Internet allerdings Fragen auf.

Robo Advisor – Vermittler oder Berater?

Wer auf die objektive Beratung im Internet durch einen Robo Advisor vertraut, benötigt dort natürlich ein Depot. Portale, welche Robo Advisor betreiben, bieten in der Regel fünf verschiedene Investmentalternativen an. Diese basieren auf unterschiedlich zusammengestellten Portfolios, die in fünf Risikograde, von konservativ bis sehr chancenorientiert, unterteilt sind. Der Anleger kann hier prüfen, welche Anlagestrategie seiner Vorstellung am nächsten kommt. Bis auf den Unterschied, dass kein Bankberater ständig dazwischen redet, unterscheidet sich dieses Vorgehen im Grunde nicht von der Risikoanalyse bei der Bank um die Ecke.

Dennoch besteht ein großer Unterschied. Nicht alle Portale, welche eine Online-Vermögensverwaltung anbieten, sind auch tatsächlich Vermögensverwalter und damit in der Beraterhaftung. Einige der Anbieter agieren ausschließlich in der Rechtsstellung des Finanzanlagenvermittlers nach § 34f Gewerbeordnung (GewO) [2].

Wo liegt der Unterschied?

Ein Vermittler nimmt keine Beratung vor, auch wenn einige der Robo-Advisor-Portale, die als Vermittler agieren, dies suggerieren. Sie weisen im Kleingedruckten darauf hin, dass es sich bei den aufgrund des Fragekatalogs zur Anlagementalität vorgestellten Vorschlägen nur um „Anregungen“ handelt. Der Aufwand für die Nutzung individueller Beratungsprotokolle steht in keinem Verhältnis zu den vergleichsweise minimalen Kosten, welche der Nutzer entrichten muss.

Die Umsetzung der algorithmisch ermittelten Anlagestrategien erfolgt wiederum über eine Bank, meist ein Fintech-Unternehmen, welches auch die Verwaltung der Kundenanlagen vornimmt.

Eine Beratung findet auf der Grundlage der „execution only“-Vorgehensweise der Portale nicht statt. Auf Deutsch, rauscht das Investment zu einem bestimmten Zeitpunkt in den Keller, weil sich der Kunde für eine risikoreiche Anlage entschied, obwohl er ein konservativer Anleger ist, gibt es keine Beraterhaftung. Robo Advisor, welche auf der Grundlage des § 34f GewO agieren, richten sich nach eigener Aussage explizit an selbst entscheidende Kunden, so Oliver Vins, Geschäftsführer des Frankfurter Robo Advisors Vaamo (Wirtschaftswoche, 6.1.2017).

Robo Advisor – ja oder nein?

Wer an der digitalen Revolution in der Anlageberatung teilhaben möchte, sollte bei der Auswahl des Robo Advisors darauf achten, dass dieser als „Finanzportfolioverwalter mit BaFin- Erlaubnis“ agiert [3].

Beispiele für solche Anbieter sind unter anderem Scalable Capital oder Quirion, ein Ableger der Quirin-Bank. In diesem Fall haben die Anleger durchaus gute Chancen auf Schadensersatz, wenn sich der Computer einmal verrechnet.

Für die reinen Vermittler könnte die Luft im Fall einer Schadensersatzforderung allerdings auch dünn werden. Auch wenn die BaFin einen Vermittler von der Beraterhaftung freistellt, sehen es die Gerichte möglicherweise anders. Sie sind nicht an die Definitionen der BaFin gebunden. Dazu kommt, dass der Tatbestand der Beratung bereits erfüllt sein kann, wenn mittels Onlinefragebogen Daten des Interessenten abgefragt werden. Allerdings deutet sich auch bei Vermittlern eine Lösung an. Die neue Umsetzung der MiFiD II-Richtlinie sieht eine vereinfachte Form standardisierter Beratungsprotokolle vor.

Dass der Markt für Vermögensverwaltung im Umbruch ist, verdeutlicht Matthias Hübner, Partner bei Oliver Wyman „ Ich erwarte hohe Wachstumsraten, 2020 könnten die in Deutschland betreuten Vermögenswerte schon bei 20 bis 30 Milliarden Euro liegen“ [4].

Fazit

Noch bedarf es politischer und juristischer Unterstützung, um eine Revolution umzusetzen. Dieser Sachverhalt stellt sich genauso kontrovers dar, wie die Roboter-Berater (Advisor), die zum großen Teil Wert darauf legen, dass sie eben nicht beraten, sondern nur vermitteln. Wer als Anleger den subjektiven Empfehlungen des Bankmitarbeiters entkommen, aber gleichzeitig auch den Tatbestand der Beraterhaftung sichergestellt haben möchte, ist mit einem echten Robo Advisor mit Zulassung nach KWG bestens beraten.

Weiterführende Informationen

Umfrage: Wie legen Kunden ihr Geld bei Robo-Advisors an?

Brokervergleich.de führt seit 2016 jährlich eine „Wahl zum Robo-Advisor des Jahres“ durch. Kunden haben dabei die Möglichkeit, ihren Robo-Advisor zu bewerten. Ihre Stimmen fließen zu 50 Prozent in das Gesamtergebnis der Wahl ein. Die anderen 50 Prozent ergeben sich aus den Bewertungen der Redaktion.

Im Rahmen der „Wahl zum Robo-Advisor 2017“ hat Brokervergleich.de zudem eine Umfrage zum Anlageverhalten der Kunden bei Robo-Advisors durchgeführt. Hier sind die Ergebnisse:

Wie sind Sie auf Robo-Advisor aufmerksam geworden?

Über die Hälfte der Befragten (53,44 Prozent) ist durch Freunde, Familie, Bekannte oder Kollegen auf Robo-Advisors aufmerksam geworden. Mehr als ein Drittel (37,37 Prozent) gab zudem an, durch Werbung an ihren Robo-Advisor gelangt zu sein.

Umfrage: Wie sind Kunden auf Robo-Advisor aufmerksam geworden – Statistik Brokervergleich.de

Welche Kriterien sind für Sie bei der Auswahl eines Robo-Advisor besonders wichtig?

Welcher Robo-Advisor ist der richtige? Das wichtigste Kriterium ist für die meisten Anleger die Wertentwicklung des Depots. 64,51 Prozent machten diese Angabe. Auf Platz zwei und drei folgten die Kriterien „Unabhängigkeit von Fondsgesellschaften“ (49,27 Prozent) und „Sparplan“ (42,17 Prozent).

Umfrage: Welche Kriterien sind Kunden bei der Auswahl eines Robo-Advisors besonders wichtig – Statistik Brokervergleich.de

Nutzen Sie einen Sparplan über Ihren Robo-Advisor?

Knapp über die Hälfte der Anleger beantwortet diese Frage mit „ja“ (53,44 Prozent). 46,56 Prozent antworten hingegen mit nein.

Umfrage: Nutze Kunden einen Sparplan beim Robo-Advisor – Statistik Brokervergleich.de

Wie groß ist der Anteil an Ihrem Anlagevermögen, dass durch einen Robo-Advisor verwaltet wird?

Die meisten Anleger nutzen Robo-Advisors derzeit für einen relativ kleinen Teil ihres Kapitals. 39,46 Prozent geben an, ihrem Robo-Advisor weniger als 10 Prozent ihres Anlagevermögens anzuvertrauen. Mehr als ein Drittel (36,74 Prozent) gibt immerhin an, bis 25 Prozent ihres Anlagevermögens von Robo-Advisors verwalten zu lassen.

Umfrage: Wie groß ist das verwaltete Anlagevermögen – Statistik Brokervergleich.de

Seit wann nutzen Sie die Dienstleistung eines Robo-Advisors?

Robo-Advisors sind eine junge Erscheinung. Darum verwundert es nicht, dass nur 2,92 Prozent der Befragten angeben, ihren Robo-Advisor länger als 24 Monate zu nutzen. 43,22 Prozent nutzen ihren Robo-Advisor seit weniger als sechs Monaten.

Umfrage: Seit wann nutzen Kunden einen Robo-Advisor – Statistik Brokervergleich.de

Haben Sie Erfahrungen mit einer klassischen Vermögensverwaltung?

55,95 Prozent der Anleger geben an, noch keine Erfahrungen mit einer klassischen Vermögensverwaltung zu haben. 44,05 Prozent der Anleger haben bereits Erfahrungen mit einer klassischen Vermögensverwaltung.

Umfrage: Gibt es Vorkenntnisse mit Vermögensverwaltungen – Statistik Brokervergleich.de

Besitzen Sie zusätzlich ein selbstverwaltetes Depot?

Knapp zwei Drittel der Befragten (62,84) geben an, neben dem Robo-Advisor ein selbstverwaltetes Depot zu haben, das sie aktiv nutzen. Robo-Advisors scheinen bei ihnen eine Ergänzung zu sein, kein Ersatz. Immerhin 17,54 Prozent der Befragten geben an, nicht mehr selbstständig zu handeln, seit sie bei einem Robo-Advisor sind.

Umfrage: Handelt der Kunde bereits über eine Broker an der Börse? – Statistik Brokervergleich.de

Tipp: Bester Robo Advisor 2017

2017 wurde auf Brokervergleich.de zum zweiten Mal die „Wahl zum Robo-Advisor des Jahres“ durchgeführt. Die Stimmen der Kunden und der Redaktion flossen jeweils zu 50 Prozent in das Ergebnis ein. Die Gewinner sind: quirion, LIQID und Scalable Capital.

Alle Details zu den Ergebnissen finden Sie hier »


Bedrohen Robo Advisor die klassische persönliche Anlageberatung?

Um diese Frage zu beantworten, lohnt sich ein Blick in die USA, dem Ursprungsland der automatisierten Anlageberatung.

Die Nummer 1 auf dem US-Markt für Online-Vermögensverwaltungen heißt wealthfront. Innerhalb von drei Jahren schaffte das Unternehmen, zwei Milliarden Dollar einzusammeln.

Insgesamt verwalten die „Robo-Advice“ Anbieter in den USA schätzungsweise zwischen 30 Milliarden Dollar. Das ist nur ein Bruchteil dessen, was traditionelle Banken verwalten. Jedoch existiert die gesamte Branche erst seit wenigen Jahren.

Robo Advisor verwalten in den USA aktuell Vermögen von etwa 300 Milliarden US-Dollar. Experten erwarten weiterhin ein starkes Wachstum der Branche.

Von Robo-Advisors verwaltetes Vermögen in Deutschland

Nicht nur in den USA, auch in Deutschland sind Robo Advisor auf dem Vormarsch. Laut einer Prognose von „FAZ“ und „Statista“ werden sich die so genannten „Assets under Management“, wie man das verwaltete Vermögen in Fachkreisen nennt, von 338 Millionen Euro in 2017 auf geschätzte 1.350 Millionen Euro bis 2020 vervierfachen:

Infografik zur Prognose des von Robo-Advisors in Deutschland verwalteten Vermögens

Prognose von FAZ und Statista zur Entwicklung des durch Robo Advisors verwalteten Vermögens in Deutschland

Jüngst hat einer der größten US-Online Broker Charles Schwab seine eigene „Robo-Advisor“ Plattform „Schwab Intelligent Portfolios“ gestartet.

Bedeutung von Robo Advice bei Banken nimmt massiv zu

Aktuelle Studien wie die von Horváth & Partners „Zukunft des Privatkundengeschäfts“ vom Juli 2016 attestieren der als Robo Advice bezeichneten automatisierten Beratung eine steigende Bedeutung. Laut dieser Studie glauben 85 Prozent der Teilnehmer, dass die Bedeutung automatisierter Beratung bei Banken bis 2020 massiv zunehmen wird:

Die als Robo Advice bezeichnete automatisierte Beratung wird laut einer Studie von Horváth & Partners vom Juni 2016 bis 2020 deutlich an Bedeutung gewinnen.

Die als Robo Advice bezeichnete automatisierte Beratung wird laut einer Studie von Horváth & Partners vom Juni 2016 bis 2020 deutlich an Bedeutung gewinnen.

Sätze wie diese: “Automated investment management is a transformative topic in our industry today” von Naureen Hassan, Executive Vice President bei Charles Schwab, lassen vermuten, dass die Branche in den nächsten Jahren in Bewegung bleiben wird.

Einige Gründe sprechen trotzdem gegen ein baldiges Ersetzen der traditionellen Bankberatung. Spätestens wenn die gesamte Finanzsituation mit der optimalen Versorgung sowie den finanziellen Zielen des Kunden ausgelotet werden muss, kommen Computer an ihre Grenzen.

Ebenso kann der persönliche Kontakt und das Vertrauensverhältnis durch ein Online-Anlageportal nicht ersetzt werden.

Auf jeden Fall bleibt es spannend hinsichtlich der zukünftigen Branchenentwicklung. Brokervergleich.de bleibt am Ball. Wir berichten auch weiterhin über aktuelle Entwicklungen und nehmen alle Anbieter dauerhaft unter die Lupe.

Herausragende Robo Advisors weltweit

CB Insights hat eine Karte mit bedeutenden Robo Advisors weltweit zusammengestellt. Orientiert hat man sich daran, wie viel Kapital die digitalen Vermögensverwalter im Zeitraum von 2012 bis 2017 von Investoren einsammeln konnten.

RoboAdvisors weltweit, Quelle: CB Insights

Die Karte ist keinesfalls vollständig, wie ein kurzer Blick auf Deutschland zeigt, wo nur fünf Robo Advisors aufgeführt werden. Dennoch vermittelt sie einen guten Eindruck, wie weit digitale Vermögensverwalter inzwischen verbreitet sind.

Die Big Player in den USA sind etwa Betterment, Personal Capital und Wealthfront. Sie konnten in den Finanzierungsrunden seit 2012 gemeinsam mehr als 500 Millionen Dollar von Investoren einsammeln. Ebenfalls beachtenswert ist der Robo Advisor Wacai aus China. Er sammelte 186,6 Millionen Dollar von Investoren ein. Nutmeg aus Großbritannien konnte sich 89,6 Millionen Dollar sichern, Theo aus Japan 36,4 Millionen Dollar. Spitzenreiter in Deutschland ist Scalable Capital mit 12,2 Millionen Dollar.